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Unibail-Rodamco-Westfield : embarras
information fournie par Le Revenu 04/07/2023 à 08:05

La foncière de commerce a proposé le 20 juin aux porteurs des titres hybrides. (© David-van-Keulen/URW)

La foncière de commerce a proposé le 20 juin aux porteurs des titres hybrides. (© David-van-Keulen/URW)

Unibail propose un échange de ses obligations subordonnées. Mais la société prend un risque de voir son coût d’emprunt augmenter à l’avenir.

Son actualité : la foncière de commerce a proposé le 20 juin aux porteurs des titres hybrides (obligations subordonnées mi-dette, mi-capital) arrivant à date de rappel («call») le 25 octobre prochain de les échanger à 88% de leur nominal contre un titre hybride au coupon de 7,5% (avec rappel en 2028), au lieu de 2,5% pour les titres actuels.

Notre analyse

«L’émission ayant eu lieu en 2018, les investisseurs du départ auront donc eu une rémunération quasi nulle sur ces obligations subordonnées et sont poussés à se repositionner sur de nouvelles hybrides d'une entreprise en situation délicate dans un secteur peu engageant actuellement», souligne Matthieu Bailly, directeur général délégué d’Octo AM, qui voit un risque de baisse de la valeur des nouveaux titres après leur émission.

Bien accueillie cette émission peut néanmoins peser sur la valorisation des titres de la société.

Conservez. [URW] Objectif : 50 euros.Profil : spéculatif.

Prochain rendez-vous : résultats du 1er semestre, le 27 juillet.

Source LeRevenu.com

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UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD
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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 04/07/2023 à 08:05:01.

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